Использовать HTML код в ключах не совсем хорошая идея. Ключи лучше задавать цифровые или латинские. А для оформления можно использовать проверку if, например так:
<span class="ipsBadge ipsBadge_style1">
{$label}:
{{$vals = explode(',', $value);}}
{{foreach $vals as $val}}
{{if ltrim($val) == 'Значение 1'}}
<span style="color:red">{$val}</span>
{{elseif ltrim($val) == 'Значение 2'}}
<span style="color:blue">{$val}</span>
{{elseif ltrim($val) == 'Значение 3'}}
<span style="color:orange">{$val}</span>
{{endif}}
{{endforeach}}
</span>
ltrim - удаляет пробелы из начала строки.